领先第三方数据中心，开拓云计算蓝海市场
        光环新网从互联网宽带接入业务起步，通过不断的延伸和并购整合核心城市的IDC资源，成长为国内第三方IDC服务（互联网数据中心）的龙头。随着中金公司和无双科技的收购、云计算牌照的实施以及AWS业务合作的深入，公司新的IaaS/SaaS云计算业务逐步开启。共享云计算蓝海市场的历史发展机遇。
        云计算为IDC服务市场增添新动力，IaaS/SaaS前景无限
        存储、计算等IT资源集约化带动大型数据中心需求爆发式增长，国内低渗透率助力IDC服务市场引领全球高速增长。第三方数据中心服务商后来居上，凭借网络中立性和技术优势压倒传统电信运营商，有望逐步成为国内行业新的领跑者。随着IT资源切片需求和大数据应用的兴起，云计算逐渐成为未来数据中心的确定性发展方向。光明的未来。
        
        资源壁垒享受IDC市场高增长，深度绑定AWS助力广阔增长空间
        核心城市IDC资源稀缺性日益突出。公司自建的5个数据中心均位于上海和深圳的优势位置，IDC服务基础设施壁垒深。通过扩能和扩容并购，整体机柜数量有望从2018年的3万个增加到2020年的近5万个，助力公司继续享受IDC服务市场的高增长；公司依托IDC业务优势，率先布局新的云计算业务。一方面通过收购无双科技进军广阔的SaaS市场，另一方面通过与AWS的业务合作逐步深化，享受IaaS服务市场的高增长，开拓成长空间./p>
        盈利预测和投资建议
        云计算为IDC服务市场增添了新动力，第三方IDC服务商有望凭借网络中立性和技术优势逐步成为国内领先者。公司在核心城市资源壁垒深厚，有望充分享受行业高增长；公司收购无双科技布局SaaS业务，深化与AWS合作，确立IaaS领先地位，国内云计算领先地位开始显现。我们预计公司 2018-2020 年净利润分别为 705、1161 和 14.95 亿元，对应 PE 30 倍、18 倍和 14 倍，给予重点推荐和“买入”评级。
        风险提示：
         1、国内第三方IDC服务市场竞争加剧，毛利率和市场份额承压；
         2、国内云计算市场完全放开或禁止；
         3、无双科技SaaS业务增速低于预期。